業務估值從不簡單-對於任何公司而言。對於幾乎沒有收入或利潤的初創企業，不到某種期貨，分配估值的工作特別棘手。對於成熟的，公開上市的企業，穩步收入和收入，通常是在利息，稅收，折舊和攤銷（EBITDA）或基於其他行業特定倍數之前重估它們作為其盈利的倍數。但重視一個未被公開上市的新企業且可能多年遠離銷售額是更難的。

成本重複

眾所周知，這種方法涉及計算建立另一家公司的成本是多少，就像它從頭開始。這個想法是，智能投資者不會支付超過它的成本重複。這種方法通常會介紹物理資產，以確定其公平的市場價值。

例如，可以將軟件業務複製到軟件業務中，以設計為設計其軟件的編程時間的總成本。對於高科技初創，可能是研究和開發日期的成本，專利保護，原型開發。成本到重複的方法通常被視為重視初創公司的起點，因為它是相當客觀的。畢竟，它基於可驗證的歷史性費用記錄。

這種方法的大問題-公司創始人肯定會在這裡同意-這不反映該公司未來產生銷售，利潤和投資回報的可能性。更重要的是，成本到重複的方法並沒有捕捉無形資產，如品牌價值，即使在發育的早期階段也可能擁有。因為它一般低估了企業的價值，它通常被用作公司價值的“低級”估計。該公司的物理基礎設施和設備可能只有當關係和智力資本形成公司的基礎時實際淨值的小部件。

市場多個

風險投資投資者像這種方法，因為它讓他們一個非常好的指示市場願意為公司支付的費用。基本上，市場多種方法價值在市場上最近收購市場。

讓我們說移動應用程序軟件公司正在銷售五次銷售。了解真正的投資者願意為移動軟件支付什麼，您應該使用五倍多的倍數作為評估移動應用程序風險的基礎，同時調整多個向上或向下調整不同特徵的因素。如果您的移動軟件公司表示，在較早的發展階段而不是其他可比較的企業，這可能會給投資者帶來更多風險時獲取低於五倍。

為了在嬰儿期階段重視公司，必須確定廣泛的預測，以評估業務的銷售或收入一旦其在運作的成熟階段。即使在它發揮收益之前，資本提供者通常會在公司的產品和商業模式時為企業提供資金。雖然許多已建立的公司基於收益價值，但初創企業的價值通常必鬚根據收入倍數確定。

市場多種方法可以說，可以提供估計，即將到達投資者願意支付的費用。不幸的是，有一個掛鉤：可比市場交易可能很難找到。找不到近距離比較的公司並不總是很容易，特別是在初創市場上。交易術語通常被早期，非上市公司保存在包裝之下-這可能代表最接近比較的公司。

折扣現金流（dcf）

對於大多數初創公司-特別是那些尚未開始產生收益的初創公司-這一價值的大部分就會抵達未來的潛力。然後折扣現金流量分析代表了一個重要的估值方法。DCF涉及預測公司將來生產的現金流量，然後使用預期的投資回報率，計算現金流量的價值。較高的折扣率通常適用於初創公司，因為公司將不可避免地未能產生可持續的現金流量。

DCF的麻煩是DCF的質量取決於分析師預測未來市場條件的能力，並對長期增長率提出良好的假設。在許多情況下，超過幾年的銷售和收益成為猜測的比賽。此外，DCF模型生成的值對用於折扣現金流量的預期回報率非常敏感。因此，DCF需要與大量照顧一起使用。

按階段的估值

最後，有發展階段估值方法，天使投資者和風險投資公司常常使用粗略準備的公司價值範圍。這種“拇指規則”值通常由投資者設定，具體取決於風險投資的商業發展階段。該公司進一步沿著發展途徑進展，公司的風險越低，其價值越高。逐階段模型可能看起來像這樣：

同樣，特定價值範圍取決於公司，當然是投資者。但在所有可能性中，初創企業都不超過業務計劃可能會獲得所有投資者的最低估值。由於公司成功開發了發展里程碑，投資者將願意投入更高的價值。

許多私募股權公司將利用一種方法，即當公司到達給定的里程碑時，他們提供額外的資金。例如，最初的融資可能是針對為員工開發產品的工資。一旦證明產品成功，就會向大規模生產和市場提供隨後的資金。

底線

在其嬰兒階段的成功或失敗仍然不確定時，它非常難以確定公司的準確價值。有一種說法，啟動估值更像是一個藝術而不是科學。這有很多真相。然而，我們看到的方法有助於使藝術更加科學。