削尖你的爪子，準備在弱者和死亡上盛宴。當我們進入令人難以置信的債務投資世界時，你需要像禿鷹一樣思考。在這個世界上，投資者專門尋求表現不佳或正在破產的瀕臨趨勢的公司。然後他們購買債券並控制。

市場上總有公司看起來很可怕但很可能會回到正確的軌道上。常規投資者的第一個本能投資於經濟困境的公司股票，但是，正如我們將在本文中學到的那樣，這些公司的債務（債券）往往是一個更具吸引力的投資。雖然購買大塊債務可以花費數百萬美元，但小傢伙也有仍然存在現金。

購買弱公司

陷入困境的債務投資需要購買已經為破產或可能這樣做的公司的債券。承擔過多債務的公司通常是主要目標。目的是通過以低價格購買債券成為公司的債權人。這在公司的重組或清算過程中為買方提供了相當大的力量，允許買方在公司會發生的情況下有一個重要的發言權。

禿鷹呈圓圈

有資金被稱為“禿鷲基金”-專門純粹在陷入困境的債務中。這些公司的重點是政府債務或公共債務，而不是公司。這些資金非常有爭議，經常被各國政府或公共機構討厭。

許多對沖基金也使用令人痛苦的債務，但以不同的方式與其他投資者不同。對沖基金專注於購買液體債務證券，以便在短期內以利潤銷售。相反，私募股權投資者對需要重組或即將破產的公司興趣。

應該指出的是，此類投資只形成許多對沖基金的一個組成部分。這些資金有許多其他策略，如套利，賣空和交易選擇或衍生品。

遊戲的風險和遊戲的性質

另一個重要觀點是，在清算的情況下，債務業主優先於股權持有人。出於這個原因，更好地投資於令人痛苦的公司的債務而不是投資其股票。

因此，苦惱投資背後的哲學非常簡單：通常期望目標公司可以通過並將通過合併，收購或某種形式的管理重新製造和復興來重新破壞或帶回生命。或者，如果談到破產，資產值必須大大超過市場估值。

這些投資對他們的本性有風險。然而，與許多其他本質上的高風險投資一樣，它們具有一個顯著的優勢：缺乏與其他股票市場的相關性。這種缺乏相關意味著苦惱的債務是一種多樣化的精緻方法。

識別病態和垂死的公司

基本目標是購買高於其內在或公允價值的價格的資產。這就是清道夫的敏銳感受到的地方。“禿鷹”必須在陷入困境的公司中仔細和精心地看，以檢測超賣證券甚至特定的會計問題。

他們跟踪正在崩潰的邊緣或已經消失的行業和公司。如果公司的債券在低於他們似乎的價值之上，可能有機會。併購Acti還分析了ITY和信用談判以找到討價還價。

最後，來自各種來源的情報和信息與頂級法律和金融技能相結合，以確定賺錢潛力。從根本上重要的是，資產被低估，可以以大量的折扣購買。但每個人都想要一個討價還價，所以提前走出技巧。這不是懶惰或未受過教育的生活。

禿鷹投資者的著名示例

自我描述的禿鷹馬丁惠特曼在20世紀70年代首次進入苦惱-債務投資，因為雷曼兄弟等大債券的房子認為它“在他們的尊嚴下”處理破產公司。

1987年，WHITMAN在AngloEnergy中購買了1400萬美元的債務和股票，這是一家正在掙扎的石油服務公司。然後他掌控了公司的控制，使其成為破產，並與其他債權人進行了債務股權。不到一年後，公司從破產沒有債務和惠特曼匯票，惠特曼取得了相當大的收益。

1995年，富蘭克林共同基金的單位協助拯救了金絲雀碼頭，倫敦辦公大樓由加拿大房地產開發商建造的倫敦辦事處。開發商控股公司破產後，貸款銀行獲得了該項目的控制。一群投資者，包括富蘭克林的共同系列資金，從銀行購買了發展。不久之後，倫敦房地產市場恢復，1999年，金絲雀碼頭上市的股票交易所，為富蘭克林投資提供了大量的回報。

底線

私人投資者陷入困境的債務並不是特別容易。最快的方式是購買含有謹慎分配的對沖基金。但是，對於大多數投資者來說，對沖基金的最低要求使得不可能以這種方式投資。

還有一些共同基金和對沖基金可以與普通投資者提供。

如果想法吸引了您的掠奪性本能，您可以訪問此市場，請記住，這是一個高風險的領域。危險但隨著遊戲的名稱。