PEG比率如何幫助揭示價值股票

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Updated2月27日，2019年2月27日


目錄

  • PEG比率和估值

  • PEG計算示例

  • 如何解釋PEG比率

  • 使用PEG比率進行比較行業

  • 估計未來收益的風險

  • peg的最佳用途

  • 使用PEG的最終思想

增長的股票價格（PEG）比例可能不是第一項指標在討論適當調查或股票分析時跳到思想，但大多數人都會同意PEG比率比簡單地提供更完整的股票估值的圖片查看孤立的價格到收益（P/E）比例。

PEG比率易於計算，代表了P/E與公司的預期未來收益的比率（EPS）增長率。

PEG比率=P/E比/EPS增長率

鍵Takeaways

  • PEG比率，衡量股票的成長價格，可以是在研究價值股票時是一個有用的工具。
  • P/E比率，它看起來相對於尾隨收益的價格，可以有助於評估公司的健康。

  • 估計未來的收益，反映了增長的預期，也是股票評估的重要指標。

  • 但PEG比率看起來都是因素，比較股票過去的收益，相對於價格，對未來收入的期望，因此繪製了股票和公司前景的更全面的照片。

PEG比率和估值

普通股是未來收入的主張。公司將增長其盈利的匯率是確定股票內在價值的最大因素之一。未來的增長率代表了世界上股票市場的日常市場價格。

P/E比率顯示，與過去的收益相比，股票值得多少。大多數分析師使用12個月的尾隨收益來計算P/E比率的底部。可以通過觀察P/E比率來進行某些推論。例如，高的P/E比率代表成長股，而低利率突出了面向值的股票。

PEG計算示例

ABCIndustries有20倍收益的P/E.涵蓋股票的所有分析師的共識是，在未來五年內，ABC預期的盈利增長率為12％。因此，其PEG比例為20/12或1.66。

XYZMicro是一家年輕公司，其收益為30倍。分析人士得出結論，該公司在未來五年內預期的盈利增長率為40％。其PEG比率為30/40或0.75。

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PEG比率

如何解釋PEG比

使用上述示例，PEG比率告訴我們ABCIndustries的股價高於其盈利增長。這意味著如果公司不會以更快的速度成長，股價將減少。XYZMicro的PEG比率為0.75告訴我們，公司的股票被低估，這意味著它的交易符合增長率，股票價格將增加。

股票理論表明，股票市場應為每股股票的PEG比率分配。這將代表股票市場價值與預期盈利增長之間的理論均衡。例如，有20％和20％預期盈利增長的股票應該具有一個PEG比例。

PEG比率結果大於一個旨在提出以下內容之一：

  • 增長的市場預期高於共識估計。

  • 由於對股票的需求增長，股票目前被高估。

PEG比率少於一個建議以下之一：

  • 市場低估了增長，股票被低估了。
  • 分析師的共識估計目前被設置得太低。

使用PEG比率比較行業

PEG比率的一個很好的特徵是通過將未來的增長期望帶入混合，我們可以比較不同行業的相對估值，這些行業可能具有非常不同的P/E比率。這使得更容易比較不同的行業，這傾向於每個都有自己的歷史p/e範圍。例如，這是一篇了解生物技術股票和集成石油公司的相對估價。

Biotech庫存ABC交易以P/E比率為35次。其五年預計的增長率為25％，使其PEG比率為1.4。與此同時，石油股票XYZXYZ盈利16次交易，五年的預計增長率為15％。其PEG比率為1.07。

儘管這兩個虛構的公司具有較為不同的估值和增長率，但PEG比率使我們能夠使蘋果對比較相對估值的比較。相對估值是什麼意思？這是一種數學方式，可以詢問特定股票或廣闊的行業比廣泛的市場指數更便宜，例如標準普爾500指數或納斯達克。

因此，如果標準普爾5005005500美元的P/E比率為16倍的拖尾收益和平均分析師估算的平均分析師估計在未來五年中，標準普爾500指數的12％是12％，標準普爾500指數的PEG比率將是（16/12），或1.33。

符合PEG比率，可以比較兩個非常不同行業的估值，並看看它們如何相對於S＆P500等行業基準。

估計未來收益的風險

使用底層假設的任何數據點或指標都可以打開以解釋。這使得PEG比更有的流體變量和最適合在範圍內使用的PEG比例與絕對相反。

為什麼五年增長率是規範，而不是一年的前瞻性估計是為了幫助平穩地出現由於商業周期和其他宏觀經濟因素而在企業盈利中常見的波動。此外，如果公司沒有分析師覆蓋，良好的估計可能很難找到。

進取的投資者可能需要在基於可用數據及其自己的結論的一系列收益方案中計算PEG比率。

高股息支付股可以歪斜PEG比率，因為該比例不會佔投資者所賺取的收入;因此，在討論非股息玩家的股票時，PEG比率最有用。

PEG的最佳用途

PEG比率最適合股票產量很少或沒有股息產量。這是因為PEG比率不能包含投資者收到的收入。因此，度量標準可能對支付高股息的庫存產生不准確的結果。

考慮能源效用的場景，這幾乎沒有盈利增長的潛力。分析師估計可能是增長5％，但有多年來一直收入的現實現金流量。該公司現在主要是將現金返回股東的業務。股息收益率為5％。如果公司的P/E比率為12，則低增長預測將使股票的PEG比率為12/5或2.50。

只有練習娘瀏覽的投資者很容易得出結論，這是一個被高估的股票。高產率和低於P/E使一個有吸引力的股票專注於產生收入的保守投資者。務必將股息納入整體分析。一個訣竅是通過在計算期間將紅利產量添加到估計的增長率來修改PEG比。

這是如何在PEG計算期間將紅利產量添加到增長率的示例。能源效用的增長率約為5％，5％的股息收益率和P/E比例為12.為了考慮股息收益率，您可以計算PEG比率（12/（5+）5））或1.2。

使用PEG

的最終思想

TH.粗糙周到的股票研究應涉及穩固地了解底層公司的業務運營和財務狀況。這包括了解分析師使用哪些因素來提出他們的增長率估算，這是關於未來增長的風險，以及該公司對長期股東回報的自身預測。

投資者必須始終記住，在短期內，市場可以是合理和有效的。雖然在長遠的股票中可能不斷朝著他們的自然掛鉤，但市場中的短期恐懼或貪婪可能會對背蓋的根本關注。

當始終和統一使用時，PEG比率是為P/E比率增加尺寸的基本工具，允許在各種行業上進行比較，並且始終處於值得的值。