公牛推廣是流行的寫作策略的變體，其中一個選項投資者在股票上寫出股票以收取保費收入，也許賣出股票價格。書面寫作的主要風險是，投資者有義務在罷工價格上購買股票，即使庫存低於罷工價格，也導致投資者面臨瞬間和相當大的損失。公牛推廣減輕了通過並發購買廉價的這種固有風險，這減少了所接收的淨溢價，但也降低了短暫的位置的風險。
bullput擴展定義
公牛攤蔓延涉及寫入或短暫銷售PUT選項，同時購買另一個PUT選項（在同一底層資產），其觸手可及較低。公牛普遍是四種基本類型的垂直差點之一-另外三種是公牛呼叫傳播，熊呼叫蔓延和熊放在蔓延。收到的公牛攤差價的溢價總是超過長的金額，這意味著發起這一戰略涉及接收前期支付或信貸。因此，公牛攤在差價中也稱為信用（放置）傳播或短暫的塗抹。
從公牛放置的利潤
應在以下情況下考慮公牛攤分差：
- 賺取優質收入：當貿易商或投資者希望賺取優質收入時，這一策略是理想的，但風險程度較低，而不是寫作。
- 以低價購買股票：公牛攤，以低於當前市場的有效價格購買所需庫存的好方法價格。
- 以側面大寫為略高的市場：放寫作和公牛攤在市場和股票的最佳策略，橫向越來越高。其他看漲的策略，如購買電話或啟動公牛呼叫傳播，在此類市場中也不會工作。
- 在波濤洶湧的市場中生成收入：在市場幻燈片幻燈片時，放置是風險的業務，因為由於不必要地分配股票的風險越大高價格。通過覆蓋下行風險，可以使公牛攤在這樣的市場中的銷售。
BulldozersInc.的假設股票售價為100美元。選擇交易員預計將在一個月內交易高達103美元，而她願意撰寫股票，她擔心其潛在的下行風險。因此，貿易商為100美元的投資合同提供了三個-交易價格為3美元-在一個月內到期，同時購買3美元的合約97美元-交易價格為1美元-也在一個月內到期。
由於每個選項合同代表100股，因此可選的交易者的淨優惠收入是：
（$3x100x3）-（$1x100x3）=$600
（為了簡單起見，下面的計算中不包含佣金。）
從現在在期權到期日期的最後幾分鐘開始，每月一個月考慮可能的場景：
場景1：BulldozersInc.的交易價格為102美元。
在這種情況下，100美元和97美元的投入既不是資金，將過期毫無價值。
因此，交易者可以保留全額為600美元的淨淨額（較少的佣金）。
股票交易高於縮短腿部的股票交易的情況是公牛攤的最佳場景。
場景2：BulldozersInc.的交易價格為98美元。
在這種情況下，100美元的價格在錢上漲2美元，而97美元的價格是耗無貨源，因此毫無價值。
因此，貿易商有兩種選擇：（a）關閉2美元，或（b）以98美元的價格購買股票以滿足履行短暫投入的義務。
前訴訟方案是優選的，因為後者會產生額外的佣金。
關閉短暫的腿2美元將需要600美元的費用（即2×3合約每份合同x100股）。由於貿易商在啟動公牛攤銷時獲得了600美元的淨信貸，因此總回報是0美元。
交易員甚至在交易中休息，而是在佣金支付的佣金範圍內脫口。
情景3：BulldozersInc.的交易價格為93美元。
在這種情況下，100美元的價格在這筆錢上漲7美元，而97美元的投入額為4美元。
因此，這個職位的損失是：[（4美元-4美元）x3x100]=900美元。
但由於貿易商在啟動公牛攤銷時收到600美元以來，淨虧損=600美元-$900
=-300美元（加上佣金）。
計算
重新回顧，這些是與公牛傳播相關的關鍵計算：
最大損失=投入的罷工價格之間的差異（即，縮短的罷工價格較少的罷工價格長的罷工價格）-淨溢價或信貸收到+佣金支付
最大收益=收到淨保費或信貸-已支付佣金
當股票交易低於長放大的股票交易時，發生的最大損失。相反，當股票交易超過短放的股價時，就會發生最大收益。
Breakeven=罷工價格的簡短投資-淨保費或收到的信貸
在前面的例子中，BreakevenPoint是100美元-2美元=98美元。
公牛的優點，分佈
- 風險僅限於短暫的罷工價格與長的差異。這意味著存在巨大損失的位置的風險很小，就像在滑動股票或市場上寫的情況一樣。
- 公牛攤蔓延利用時間衰減，這是期權策略中的一個非常有效的因素。由於大多數選項到期或者未到期，因此賠率在放置作家或公牛的一側。
- 公牛攤在一個人的風險概況可以定制。一個相對保守的交易者可以選擇狹窄的蔓延，因為這將減少最大風險以及最大潛在增益的狹窄蔓延。即使這意味著股票下降，侵略性的交易者也可能更喜歡更廣泛的蔓延來最大限度地提高收益。
- 由於它是一種傳播策略，但與PutTres相比，公牛攤在的利潤率要求較低。
公牛的缺點分佈
- 收益在此期權戰略中受到限制，可能還不足以證明如果策略不符合問題，則可以證明損失的風險。
- 在到期之前，在短暫的腿上存在顯著的轉讓風險，特別是如果股票幻燈片。這可能導致交易者被迫支付高於股票目前市場價格的價格。如果差異在較短的放置和長期放入公牛蔓延的情況下，這種風險更大。
如前所述，距離橫幅略高的市場上最佳鋪設的公牛隊最佳，這意味著這一策略的最佳市場條件範圍非常有限。如果市場飆升，交易員會更好地購買電話或使用公牛呼叫擴散;如果市場暴跌，公牛將傳播策略一般會無利可圖。
底線
公牛推廣是一個適當的期權策略，以產生優質收入或購買股票，以低於市場價格。然而，雖然這種策略風險有限，但其收益的潛力也有限，這可能會限制對相對複雜的投資者和貿易商的呼籲。
