對沖基金是利用市場機會的替代投資。這些基金需要比許多其他類型的投資更大的初始投資，並且通常只能訪問認可的投資者。那是因為對沖基金需要從證券和交易所委員會（SEC）的規定遠低於其他相互資金。大多數對沖基金都是不利的，意味著投資者需要保留投資時間更長的時間，並且撤回通常限於某些時期。

因此，他們使用不同的策略，因此他們的投資者可以獲得積極的回報。但潛在的對沖基金投資者需要了解這些基金如何賺錢以及他們購買該金融產品時的風險程度。雖然沒有兩個對沖基金是相同的，但最多使用我們下面概述的一個或多個特定策略中的一個或多個來歸來。

長/短公正

第一個對沖基金使用了一個長/短股權戰略。1949年由阿爾弗雷德W.瓊斯推出，這一戰略仍在使用獅子股對沖基金資產的份額.1這個概念很簡單：投資研究會出現預期的贏家和輸家，為什麼不打賭兩者？在獲獎者中佔據抵押品，以資助輸家中的短頭寸。組合的投資組合可以為特質（即股票特定）收益產生更多機會，使市場風險降低了抵消了長期市場曝光的短褲。

長/較短股權基本上是對交易的延伸，其中投資者在同一行業的兩個競爭公司的基礎上延長，基於其相對估值。它是一個對經理的股票採款技能的槓桿賭注。

例如，如果通用電機（通用汽車）看起來相對於福特便宜，則是一對貿易可能會購買價值100,000美元的通用汽車，並縮短福特股票的同等價值。淨市場曝光為零，但如果GM確實優於福特，則投資者將賺錢，無論整體市場發生什麼事。

讓我們假設福特上漲20％，通用汽車上升了27％。貿易商銷售給通用汽車127,000美元，以120,000美元和7,000美元的價格佔福特短款。如果福特跌落30％，通用汽車跌破23％，他們銷售給通用汽車77,000美元，以70,000美元的價格覆蓋福特短，仍然是7,000美元。如果交易者是錯誤的並且福特優於通用汽車，他們將賠錢。

市場中性

長/短股權對沖基金通常具有淨長期的市場曝光，因為大多數經理不會對沖其整個長期市場價值，短頭寸。投資組合的未聯合身份部分可能會波動，引入整個回報的市場時機元素。相比之下，市場中立對沖基金針對零網絡曝光，或短褲和龍頭具有平等的市場價值。這意味著管理者會從股票選擇中產生整個返回。該策略的風險低於長偏見的策略-但預期的回報也較低。

長期/短期和市場中立的對沖基金在2007年金融危機後幾年掙扎。投資者態度通常是二進制風險的（看漲）或風險休息（看跌）。此外，當股票上漲或統一時，依賴於股票選擇的策略不起作用。此外，記錄的低利率來自股票貸款回扣或利息的收益，以便在現金抵押品上發布的借來股票賣出賣出。現金借出過夜，貸款經紀人保持比例。

這通常達20％的利息作為安排股票貸款的費用，而“退還”借款人的剩餘利益。如果隔夜利率為4％，並且市場中性基金獲得典型的80％折扣，費用前將獲得3.2％（0.04×0.8），即使投資組合公平。但是，速度接近零，回扣也是如此。

合併仲裁

市場中立的一個風險淵博版，合併仲裁從收購活動中獲得退貨。這就是為什麼它經常被認為是一種事件驅動的策略。在宣布股份交易交易後，對沖基金經理可以以合併協議規定的比例在目標公司中購買股票，並履行購買公司的股票。這筆交易受某些條件的約束：

• 監管批准

目標公司股東的有利投票

• 目標的業務或財務狀況不利變化

目標公司的股票貿易少於合併考慮的每股價值-一個彌補投資者對不收盤的風險的差價，以及在關閉之前的金額的時間價值。

在現金交易中，目標公司將貿易分享到折扣以收盤應付的現金，因此經理不需要對沖。在任何一種情況下，差異都在交易通過時提供回報，無論市場發生了什麼。抓住？買方經常在交易前股價支付巨額溢價，因此當交易分崩離析時，投資者面臨著大量損失。

當然，這種策略的風險很大。根據一家或兩家公司的條件要求或法規可能最終禁止合併，合併可能不會正如計劃。因此，那些參加這種戰略的人必須完全了解所涉及的所有風險以及潛在的獎勵。

可轉換仲裁

換句者是混合證券，將直接債券與股票選項相結合。可轉換套利對沖基金通常延長可兌換債券，並縮短其轉換的股份的比例。經理試圖維持達達中立的位置，其中債券和股票位相互抵消，因為市場波動。為了保存三角洲中立，如果價格上漲併購買股票以減少價格，交易員必須增加他們的對沖，或者賣得更多股票以減少對沖。這迫使他們購買低價並銷售高。

可轉換套利茁壯成長。股票的反彈越多，越多的機會來調整teDelta-中性對沖和書籍交易利潤。基金在波動性高或下降時茁壯成長，但是當波動率飆升時-就像在市場壓力的時候一樣鬥爭。可轉換套利面臨事件風險。如果發行人成為收購目標，則在經理可以調整對沖之前，轉換溢價崩潰，導致顯著損失。

事件驅動

論股權與固定收益呈事件驅動策略的邊界。這種策略在經濟實力期間運作良好，當時企業活動往往很高。隨著事件驅動的策略，對沖基金購買了財務困境的公司的債務，或者已經提起破產。經理經常專注於高級債務，最有可能在任何重組計劃中與最小的髮型償還。

如果公司尚未提起破產，經理可以出售短公平，投注股票將歸檔，或者在檔案或談判股權交換股票的破產時，股票將落下。如果公司已經破產，則重組恢復較低的初級債務可能構成更好的對沖。

活動驅動的資金中的投資者需要能夠承擔一些風險，也可以耐心等待。公司重組並不總是發生管理者計劃的方式，並且在某些情況下，他們可能會出現超過幾個月甚至幾年，在此期間陷入困境的公司的運營可能會惡化。改變金融市場條件也會影響結果-無論好壞。

信用

資本結構套利，類似於事件驅動的交易，也是大多數對沖基金信用策略的基礎。管理人員尋求同一公司發行人的高級和初級證券之間的相對價值。他們還貿易來自不同企業發行人或不同的經紀的相當信貸質量的證券，在抵押貸款支持證券（MBSS）或抵押貸款義務（CONS）等結構債務車輛中的複雜資本中。信貸對沖基金專注於信貸而非利率。事實上，許多經理銷售短暫的利率期貨或國債，以對沖其利率曝光。

當信貸在經濟增長期間狹窄時，信貸資金往往繁榮。但是當經濟減緩和爆發時，他們可能會遭受損失。

固定收入仲裁

對沖基金從事固定收入套利的禁止無風險政府債券退回，消除信貸風險。請記住，在一個市場上使用套利購買資產或證券的投資者，然後在另一個市場上銷售它們。任何利潤投資者都在購買和銷售價格之間的價格差異。

因此，管理人員可以槓桿押注屈服曲線的形狀如何變化。例如，如果他們預計相對於短稅率的長期增加，他們將出售短期的長期債券或債券期貨，併購買短期的證券或利率期貨。

這些資金通常使用高槓桿來提高否則將是適度的回報。根據定義，當經理錯誤時，利用增加了損失的風險。

全局宏

一些對沖基金分析了宏觀經濟趨勢如何影響世界各地的利率，貨幣，商品或股票，並在資產類對其觀點最敏感的情況下佔據長期或短的頭寸。雖然全球宏型基金可以交易幾乎任何東西，但經理通常更喜歡期貨和貨幣等高度流動的工具。

宏觀資金並不總是對沖，但管理者經常採取大型方向賭注-有些人從不氾濫。因此，退貨是任何對沖基金戰略最不穩定的。

短次

最終的方向交易商是短暫的對沖基金-專業悲觀主義者，他們致力於尋找高估的股票。他們踩踏財務報表腳註並與供應商或競爭對手交談，以解除投資者可能忽視的任何麻煩的跡象。當他們發現會計欺詐或其他一些瀆職時，對沖基金管理人員偶爾會分別進行。

僅限短的資金可以為熊市提供投資組合對沖，但他們不是為了膽小的核心。管理者面臨永久性障礙：他們必須克服股票市場的長期向上偏見。

定量

定量對沖基金策略看定量分析（QA）以進行投資決策。QA是一種尋求的技術使用數學和統計建模，測量和研究依賴於大數據集的Nderstand模式。定量對沖基金經常利用技術來緊縮數字，並根據數學模型或機器學習技術自動進行交易決策。由於內部運作是模糊和專有的，這些資金可能被視為“黑匣子”。貿易投資者資金的高頻交易（HFT）公司將是定量對沖基金的例子。

底線

投資者應在將錢撥款到任何對沖基金之前進行廣泛的盡職調查。理解基金使用的戰略以及其風險概況是重要的第一步。