隱含波動率與歷史波動率：概述

波動性是一種指標，可以測量安全性的價格變化的大小。一般來說，波動性越高-因此，風險-獎勵越大。如果波動率低，溢價也很低。在進行交易之前，了解安全性的價格如何變化以及它將何種速度，這通常是一個好主意。

在期權貿易中，交易雙方對基礎安全的波動性進行了賭注。儘管有幾種方法來測量波動性，但選擇交易者通常與兩個指標合作：隱含波動和歷史波動。隱含的波動性佔對未來波動性的預期，這些波動性在期權保費中表達，而歷史波動措施過去的貿易範圍的基礎證券和指數。

這些指標的組合對選項價格有直接影響-具體而​​言，作為時間值的保費的組成部分，這通常會波動波動程度。當這些測量表明高揮發性通常傾向於有利於選項賣家，而低波動性讀數效益買家。

下面，我們已經概述了每個度量標準和兩者之間的一些關鍵差異。

隱含波動率

隱含波動性，也被稱為預計波動性，是選項交易員最重要的指標之一。顧名思義，它允許他們確定市場如何發展的揮發性。這一概念還為交易者提供了一種計算概率的方法。值得注意的是，它不應該被視為科學，因此它並沒有提供市場將來將如何移動的預測。

與歷史波動不同，暗示波動來自選項的價格，並代表未來的波動。因為它暗示，交易者無法使用過去的性能作為未來性能的指標。相反，他們必須估計市場中選擇的潛力。

通過在供需的顯著不平衡，暗示的波動表示特定時間框架上的底層庫存或指數的預期波動。期權保費與這些預期直接相關，價格過多的需求或供應在均衡期限明顯和下降時，價格上漲。

推動默示波動性度量的供需水平可能受到各種因素的影響，這些因素從市場廣泛的事件到直接與單一公司相關的新聞。例如，如果幾個華爾街分析師在季度收益報告前三天預測，那麼公司將妥善擊敗預期的收益，暗示波動和期權溢價可能會在報告前幾天大幅增加。一旦報告收益，暗示波動可能會在沒有隨後的事件方面推動需求和波動的情況下降。

歷史波動率

還稱為統計波動性，歷史波動性通過測量預定時間段的價格變化來衡量潛在證券的波動。與隱含波動相比，這是較少的度量標準，因為它是不是前瞻性的。

當歷史波動率上升時，安全性的價格也將達到正常。此時，期望有些東西會發生或改變。另一方面，如果歷史波動率下降，則意味著已經消除了任何不確定性，因此事情返回他們的方式。

該計算可以基於盤中的變化，但通常根據從一個關閉價格到下一個關閉的變化來測量運動。根據選項貿易的預期持續時間，可以以10到180個交易日的任何位置測量歷史波動性。

通過比較較長時間的變化百分比，投資者可以對其選項交易的預期時間框架進行相對值的見解。例如，如果平均歷史揮發性超過180天，前10天的讀數為45％，則股票具有高於正常的波動性。由於歷史波動率措施過去度量，因此期權交易者傾向於將數據與隱含波動性的數據相結合，這在貿易時期的備選方案申請前瞻性讀數。

特殊注意事項

在這兩個指標之間的關係中，歷史波動率讀數用作基線，而暗示波動率的波動定義了選項保費的相對值。當兩項措施代表類似的價值時，備選案量通常被認為是根據歷史規範公平估值的。選項交易商尋求與這種均衡狀態的偏差，以利用高估或低估的備選方案保費。

例如，當隱含的波動顯著高於平均歷史層面時，假定選項保費被估計被高估。高於平均的保費將優勢轉移到選項作家的優勢，他們可以以膨脹的溢價銷售，指示高暗示波動水平的膨脹溢價。在這種情況下，目標是在利潤下接近職位，因為波動性回歸到平均水平，並且備選方案的價值下降。使用這一策略，交易員打算銷售高買低。

另一方面，當暗示波動性大大低於歷史揮發性水平時，選項買家具有優勢，表明低估的保費。在這種情況下，返回基線平均值的波動率水平可能會導致選項所有者銷售到密封位置時更高的保費，這是在購買低價的標準交易目標之後。