“財務報表的解釋”是本傑明格雷厄姆的經典書。被廣泛被認為是價值投資的創始人，本傑明格雷厄姆的價值投資原則影響了來自沃倫巴菲特的個人的分數，從沃勞·伯克羅茲於1937年寫作，“財務報表的解釋”指導讀者通過資產負債表，收入和費用陳述和金融比率中的核心概念。

我們將看看七個關鍵建議點和在這項基本指南中發現的具體財務比率。

工作資本比率

營運資金是通過從流動資產中減去流動負債來計算的。該比率表示公司在不久的將來支付費用的能力。這需要特別關注，因為隨著格雷厄姆指出，它對確定公司財務狀況的實力是有用的。健康的營運資本號碼屏蔽公司無法滿足需求，基金應急損失，並有助於及時支付票據。

格雷厄姆進一步建議個人在幾年內分析營運資金，觀看其相應的傾斜或下降水平。

電流比

可以通過將目前資產的電流負債除外來計算電流比率。作為格雷厄姆國家，“當一家公司處於聲音位置時，當前資產遠遠超過流動負債，表明公司將不困難地照顧其現有債務。”每個行業都不同於構成體面的流量比率。

“快速資產”是現金和應收款項，不包括庫存，通常預計將高於流動負債。快速資產比率是通過將流動資產除以流動負債的存貨而計算。快速資產率為1：1被視為合理的數量。

無形資產

在查看公司資產負債表上的無形資產時，請特別注意公司如何呈現此數字。應該認識到贈品的價值有多高，或者根本沒有呈現。格雷厄姆進一步解釋說，公司在他們在資產負債表上展示了善意的差異很大。通常，公司傾向於誇大附加到善意形象的價值。這可以講述。通過呈現低善意圖，可以揭示保守的會計措施。

基本上，格雷厄姆建議讀者看看不對無形資產的資產負債表估值，但他們對賺錢的貢獻呃公司。

現金

值得注意的是觀看公司如何放在一起的現金賬戶。在這些情況下，關鍵是密切關注如何代表現金賬戶。

在某些情況下，公司可能會清算其資產的大部分庫存和應收部分，以將更多現金存放到其現金賬戶中。如果公司有重要的現金賬戶，這可以證明對投資者非常有吸引力。為什麼？這種超額現金可以分發給股東或有利地投資於業務。

應付應付注意

格雷厄姆向投資者通知投資者應付的票據是當前負債中最重要的項目。在這裡，應付票據往往代表來自其他公司或個人的銀行貸款或貸款。如果應付票據的速度比多年的銷量更快地增加，這可能是公司的負面符號，因為它表示對來自銀行的借款量身超值。

清算值和淨電流資產值

在評估清算價值或公司的淨流動資產價值時，固定資產上的高比例可能是一個好兆頭。淨流動資產價值由採取公司的現金資產並減去其總負債和首選股份來計算。

為什麼這很重要是因為固定資產傾向於遭受更大的損失，而不是當前資產類別中的易於清算的現金或其等價物。格雷厄姆提醒讀者：“當股票以低於其淨流動的資產價值的銷售時，這一事實始終是興趣的，儘管它絕對沒有確鑿的證據證明該問題被低估了。”

利潤率

作為價值投資的關鍵部分，可以通過將營業收入除以銷售來計算利潤率（也稱為安全範圍）。為什麼利潤率很重要是因為它通知投資者公司如何運行。例如，給定的比例為74％，表明，該公司在每美元支付所有營業費用後剩下74美分。在這裡，您將購買1美元的公司74美分。強大的利潤幅度是有益的，為公司提供了競爭優勢。

這也許是強調格雷厄姆的投資原則最重要的原則之一。它不僅有助於最大限度地減少投資的下行風險，但已顯示出高於平均退貨，因為市場最終實現了公司的公允價值。傳奇價值投資者SethKlarman表示，“只有一些東西可以抵消風險：充分多樣化，適當的對沖，並投資安全裕。正是因為我們沒有，不能知道我們努力投資折扣的投資的所有風險。討價還價的元素有助於為事物出錯時提供墊子。“

底線

在分析財務報表時，尋求確定公司實力的關鍵數字是其收入權力，資產價值，公司如何與其業界的比較以及公司的盈利趨勢多年。“財務報表解釋”的目標是展示投資者如何在實現智能和合理成果的目標下評估這些因素。