公司的債務/EBITDA比率衡量其償還債務的能力，這對垃圾債券至關重要。它是一個有用的投資者試圖估計發行人如何履行其義務的可能性。EBITDA代表興趣前的收益，稅收，折舊和攤銷，因此債務/EBITDA比率可以提供與單獨收益的不同圖。

債務/EBITDA比率和信用評級

債務/EBITDA是信用評級機構使用的主要財務指標之一，以確定發行人的違約風險。最有影響力的信用評級機構是標準普遍的，穆迪和惠譽評級。當發行人的債務/EBITDA比率很高時，機構往往會降級公司的評級，因為這一信號難以在債務上付款。另一方面，低債務/EBITDA比率表明相反。債務/eBITDA比率低的公司應該輕鬆能夠對其債務造成良好，因此可能會獲得更高的信用評級。

債務/EBITDA比率有助於說明聯繫在發行人的債務負荷與信用評級之間的指導。垃圾債券是來自發行人的固定收入證券，距離S＆P或“BB”或低於穆迪的信用評級，或者從穆迪降低.12，這些債券正準確地稱為垃圾，因為它們較高的違約風險和降低信用評級。這種較高的違約風險與利息，稅收，折舊和攤銷前的公司收益的債務水平直接相關。

投資級鍵

公司的債務/EBITDA比率越高，它越感激。如果債務/EBITDA比例不到兩個，機構通常只會將公司的債券評價為投資級別。其他公司必須彌補其更高的比率，收益率較高，以支付投資者承擔額外風險。請注意，在行業之間臨界比率顯著變化。例如，由於其行業的穩定性，公用事業公司債券可作為投資級，債務/EBITDA比率更高。

垃圾鍵

淨債務/EBITDA比率被認為對高產公司債券的投資者來說更為重要。淨債務措施槓桿率，該貸款計算為發行人負債減去流動資產。淨債務/EBITDA比率表示發行人償還所有債務的年數。這一解釋假設公司的EBITDA保持不變。當一家公司與債務的手工有更多的現金時，比例甚至可以消極。

淨債務/EBITDA比率也是與想要確定公司是否可以安全地增加其債務的投資分析師的流行衡量。投資者通常避免比例高的任何東西超過四五。這種高比率表明發行人不太可能能夠處理額外的債務負擔。一個極高的淨債務/EBITDA比率意味著即使在高產垃圾債券率下，企業也無法再訪問信貸市場。

債務/EBITDA比率的限制

上述債務/EBITDA比率都對垃圾債券市場的投資者和分析師來說很重要，但他們確實有一些限制。與常見的誤解相反，EBITDA不代表現金收益。它是評估盈利能力的優秀工具，但它與公司的現金流不同。一個原因是EBITDA留下了可能具有重要意義的潛在成本。這些成本包括營運資金並更換破碎或過時的有形資產。因為它不考慮這些因素，可以操縱EBITDA以使公司的盈利前景看起來更有利。因此，投資者應使用EBITDA以及其他績效指標，以形成公司的財務狀況的準確圖片。