利用投資是一種通過使用借來的金錢來尋求更高的投資利潤的技術。這些利潤來自借用資本的投資回報與相關利益的成本之間的差異。槓桿投資將投資者公開到更高的風險。

借來的首都來自哪裡？可能，來自任何來源;但在本文中，我們將比較三個共同來源：經紀保證金貸款，期貨產品（如股權指數或單一股份的未來）以及通話選項。這些形式的資本可用於幾乎任何擁有經紀賬戶的投資者。了解替代方案是建立正確的槓桿投資的第一步，因此閱讀了解更多關於如何確定在投資組合中使用什麼樣的槓桿的槓桿。

邊距貸款

保證金貸款將投資者帳戶中的股權作為債務的抵押品。它們由經紀人提供，並受美聯儲和其他機構的嚴重監管，因為對投資者的信貸延伸太容易延伸是為1929年股票市場崩潰而導致的因素之一。

初始保證金和維護保證金作為可以藉用的金額作為章程。50％的初始維護保證金要求導致最大初始槓桿比率為2比1，或每1美元的資產。當然，一支持續使用最大利潤的投資者面臨市場下滑的保證金呼叫的風險增加。

初始和維護利潤率的最低限度由證券交易委員會（SEC）設定。但是，一些經紀人通過提供具有投資組合保證金的某些賬戶，為客戶提供繞過這些最低限度的方式。在這些賬戶中，利潤率基於投資組合的最大潛在損失，如下所示的價格和揮發性計算。這可能導致保證金要求較低，特別是如果使用套期化。

成本

利率貸款的利率相對較高，通常分層。例如，大型在線經紀人可能會收取7.24％的邊距餘額超過100萬美元，但餘額低於50,000美元。一些在線經紀商提供更便宜的邊距，並將其用作賣點。

優點

保證金貸款的優勢是它們易於使用，資本可用於幾乎任何投資購買。例如，有100股可口可樂的投資者可以藉這些股票來借用這些股票，並使用所得款項購買備選方案。從可口可樂股份的股息可以用來幫助支付保證金利息。

缺點

使用保證金的投資者可能面臨重大的財務風險。如果賬戶中的股權低於預定水平，則經紀人會問他投資者貢獻額外資金或清算投資地位。

庫存和指數期貨

期貨合約是一款用於在以後為某個價格購買特定投資的金融工具。融資成本包括在未來的價格，這使得交易相當於短期貸款。

期貨往往與貨幣，商品和興趣樂器，而不是股票相關聯。但是，在2018年，全球交易的30億期未貨期合約的近10億股是股權指數。近60億單身股票

成本

雖然這些產品具有超出典型零售投資者的範圍的聲譽，但公司正在快速移動以擴大訪問。現在更多的在線經紀商提供期貨的訪問權限，現在需要較少的初始資本進行交易。例如，可以購買E-Mini標準普爾合同，以便不到4,000美元。

投資選擇也有限但增長。期貨合約可以在眾所周知的索引上購買，例如標準普爾500指數或拉塞爾2000，如一些交易所交易資金，如DIA（DjiaTracker），現在超過400多種股票。股票期貨合約被稱為單股期貨（SSF）。

投資者需要維持現金職位以便購買未來。這通常被稱為餘量，但實際上是性能債券。這種性能債券等於潛在股票的一定比例，通常為5％，對於廣泛指數，單股期貨的高達20％。這為槓桿提供為5到1，到20到1。

優點

期貨合約是交易員的最愛，因為它們相對較低的投標差價和合同提供的槓桿量高。利息成本也遠低於保證金率;它們計算為經紀人呼叫率減去基礎證券支付的股息收益率。

每個期貨合同都有一個結算日期，合同到期，但這些日期相對毫無意義，因為大多數合同要么向未來日期出售或向前推廣。

缺點

如果潛在的安全性下降，投資者將不得不提高更多現金來維持他或她的立場。這在實踐中類似於保證金呼叫。這可以使期貨變得非常危險。為了防止災難性的損失，期貨往往是有期權的對沖。

庫存和ETF選項

選項提供有權購買或出售特定價格的安全股票的買方。每個選項都有罷工價格和到期日期。

成本

呼叫選項或購買選項，具有類似於期貨的內置融資成本。但是，期權定價主要由賣方風險驅動，這與潛在投資的波動有關。

選項過期，但可以通過銷售現有選項併購買新的一個新的到期日期來滾動到新的到期日期。這可能是昂貴的，具體取決於兩個選項的出價傳播。它還導致投資者交易更高的Delta選項的更高的Δ選項。

優點

選項在市場中發揮重要作用作為套期保值工具。期貨合約中潛在的下行風險非常大，往往是初始投資的許多次數。使用選項可以限制這種風險，以犧牲一些潛在的升值為代價。

缺點

適用於大多數大型股票和許多流行ETF的選擇。索引選項更專業，在大多數經紀商處不可用。對於特定安全性可能有幾十個或甚至數百個選項，並且選擇適當的選擇可能很困難。

部分挑戰是初始保費，提供的槓桿率和衰減率之間的權衡。符合較近的到期日期的售價和金錢呼叫選項具有最高的槓桿量，但隨著時間的推移，可能會迅速損失值。這對新投資者來說，這可能是令人沮喪的。

比較槓桿儀器

雖然期貨產品仍然無法在許多零售投資者和期貨合約上都沒有獲得所有產品，但它很可能進入這些產品將繼續增加。期貨為投資者提供較高利率的利率高於保證金貸款，從而提高資本效率和更高的利潤潛力。

但是，一些經紀人已經採取了措施KeMargin貸款與期貨產品更具競爭力。這些經紀人正在收取較低的利率，並將利率降低到SEC最小值或引入投資組合餘量以完全繞過它們。保證金貸款也允許比期貨更廣泛的投資。

保證金貸款和期貨合約都會讓投資者暴露在相當大的下行風險。潛在安全的下降可能導致大量的損失，可能要求投資者立即提供額外的資金或風險在損失的職位上出售。

呼叫選項將期貨的槓桿和利率與對沖結合起來，以限制下行風險。對沖可以昂貴，但可以導致更高的整體回報，因為它允許投資者投入更多資本而不是持有災難性損失的儲備。

底線

有許多工具可用於槓桿投資者，選擇正在增長。一如既往，挑戰是了解何時以及如何使用每個何時使用。