期貨/商品交易策略與教育
交易日曆在糧食市場中傳播
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約瑟夫vaclavik
交易穀物期貨可能是新且經驗豐富的交易者的努力。有許多因素可以影響價格行動,這是不可預測的,並且與基本或技術的市場因素很少。由於對沖基金和指數基金的活動以及世界貨幣的日常波動,市場的波動性可能對價格行動產生重大影響。(另見:在糧食市場中發展您的財務狀況。)
另一方面,傳播市場很少受到世界貨幣市場行動的影響,並且通常更為忠於基本的市場因素。由於外部市場因素,巨大的舉動,上下,可能會影響差價的行動與直立期貨價格相比很少。這就是為什麼許多穀物交易商更喜歡貿易的貿易商而不是交易直接的期貨合約。讓我們來看看日曆,特別是向您展示為什麼投資者湧向這些領域。(另見:選項基礎和期貨基礎知識。)
日曆擴展
在糧食市場或任何期貨市場的日曆蔓延,涉及在一個月內購買同一商品的期貨合約,並在不同的月份銷售一個。例如,大豆市場的流行差價是7月/11月傳播。交易員將購買7月期貨,同時銷售11月期貨(或反之亦然),以利用兩年合約幾個月之間關係的變化。
貿易商參加了這一傳播貿易的關注,非常符合徹底期貨市場的價格,只關心傳播關係。在大多數情況下,金錢將在蔓延的一條腿上丟失,但在傳播的另一個腿上製作。在成功的傳播中,一條腿的收益明顯超過失去腿部持續的損失。這有時是新交易者掌握的困難概念。
這裡有兩種基本類型的差價:
購買附近/賣出延期=公牛散道附近/購買延遲=熊傳播
您選擇啟動的類型將取決於各種因素,如下所述。(另請參閱:鉛筆在任何市場的利潤中,日曆傳播。)
供需和需求
日曆傳播通常受供需因素影響,而不是金錢流動或外部影響。當穀物中存在相當寬鬆的供應/需求場景時(供應與需求充足的時間)時,在附近幾個月內遠遠超過延遲合同交易並不罕見。價格的差異被稱為“攜帶成本”。這一數額包括物理糧食的保險,利息和儲存的成本,或從一個月內“將”糧食“留在另一個月內所需的美元金額。
差價不會貿易超過完全攜帶的成本。例如,存儲,保險和支付玉米蒲式耳的費用為一個月的成本約為6.5美分。由於這是整個成本所需的,7月和12月玉米之間的傳播不應超過-39美分(6.5美分x6個月=39美分)。如果7月/12月玉米蔓延在-39處,則會引用“39”,意思是7月39日的12月39日。
在大多數情況下,如果給定商品的有充分的物理供應,差價只會在全面交易。相比之下,如果商品的低供應,差價通常會以反向交易。這意味著附近的合同月份將以低於遞延月的交易,以便對待需求並維持可接受的用品。這種情況在玉米玉米多年來發生了很多次YBEAN和小麥市場。(另見:收穫作物生產報告。)
分析
一旦眾所周知,蔓延的基本概念,貿易商可以開始對某些傳播市場進行自身的分析並確定機會。在查看給定的傳播時,交易者應在採取行動之前收集某些信息。
關係的歷史上有什麼?看看歷史10年或15年期間,看看傳播在哪裡季節性地和在具有相似基本面的情況下。大多數知識淵博的經紀人將能夠為您提供歷史繁殖圖。
使用此信息來確定要啟動哪種類型的擴展。如果傳播通常通過特定的季節性時間範圍移動更高,則交易者應該更願意願意發起公牛差。如果傳播往往會循環搬家,交易員應該更願意發起熊傳播。(另見:深入挖掘公牛和熊市。)
底線
檢查給定商品的供應情況,並確定是否需要進行任何需求配給。與過去幾年有低供應量的商品以及廣泛傳播將是公牛擴展人員的良好目標,特別是如果蔓延往往季節性地工作。可以在歷史高供應水平的商品中說交具。然後將進行更詳細的分析。
所有涉及供需的因素都會影響傳播市場。良好的展差交易者將不斷監控從生產潛力到出口甚至趨勢線的所有內容。這種基本和技術分析的組合有助於傳播交易者掌握驅動給定的傳播關係的東西,並決定將交易交易和如何交易。