在閱讀或研究公司性能時，您通常會在收益計算上反映-但這些數字對您有任何意義嗎？您能否講述P/E比率與PEG比率之間的差異？

公司的股票價格（每股）除以其每股最近的12個月收益均稱為其價格與收益比率（P/E比率）。如果此P/E比率除以預期的盈利增長，則結果稱為增長比（PEG比率）的價格/收益。關於如何確定股票的正確比率並使用它們有效地評估股票的許多信息討論了股票的歷史比率，使用它們比較行業比或陳述“低於1的掛鉤”。

此信息沒有錯誤，但如果您需要為自己理解並找到這些比率，您將需要一些額外的幫助。幸運的是，借助簡單的手持財務計算器，有一種簡單的數學方法來尋找RationalP/E和PEG比率。

收益收益

理解P/E比率的重要性的最佳方法是將其轉向顛倒。如果您通過價格（E/P）劃分收益，您可以獲得P/E比率的反比，這被稱為盈利收益率。盈利收益率告訴投資者在過去12個月內獲得的股票股東基於目前的股價，投資者送達了多少回報（每股份額）。請記住，無論它們是以股息還是由公司保留的形式，仍屬於進一步增長機會，仍屬於股東。股東希望這些收益將會成長，但沒有辦法完全預測增長的增長。

收益收益率與鍵收產生

投資者隨時可以使用各種投資選項。出於本討論的目的，讓我們假設選擇僅限於庫存或債券。直接債券，無論是政府還是企業，支付一段時間的保證固定的返回率，以及在該固定期間結束時的原始投資保證退貨。股票的盈利收益率既不保證也沒有明確的時間段。但是，收益可以增長，而債券收益率仍然是固定的。你如何比較這兩者？考慮的關鍵因素是什麼？

生長速率，可預測性和固定收入率

您需要考慮的關鍵因素是：增長率，盈利可預測性和當前的固定收益率。讓我們假設您有10,000美元的投資，美國政府的財政債券為五年的成熟度額為4％。如果您投資於這些債券，您可以賺取每年400美元的利息（每10,000美元的4％），累計返回2000多年。五年結束時，債券成熟時，您可以獲得10,000美元的投資。五年期間的累計回報是20％（2,000美元/10,000美元）。

示例：計算股票的P/E

現在，讓我們假設您在XYZ公司購買股票，每股40美元，而XYZ每股最近12個月的收益。XYZ股票的P/E比例為20（40美元/$2）。XYZ的盈利收益率為5％（2美元/40美元）。在未來五年內，XYZ的收入預計每年增長10％。讓我們進一步假設這一收益增長100％可預測。換句話說，收益保證每年增長10％-不再少。XYZ股票是否應該將其與五年國債債券的股票機會相同的投資機會，收益率為4％？

使用Presen.值/未來值計算器，我們可以確定XYZ的數學值。為此，我們在未來五年中佔據債券的20％累積產量，並進入作為未來的價值（FV）。輸入“0”作為當前值（PV）。輸入“5”作為期間的數量（n）。輸入10作為年度利率（i）。現在，使用開始時段設置（BGN），計算付款（PMT）。答案將顯示為-2.98。放棄否定，發現可比的盈利收益率應為2.98％。如果我們分為2.98％（.0298），我們發現P/E應為33.56。由於目前每股收益為2美元，股票價格應為67.12美元（2×33.56美元）。盈利收益率為2.98％（2美元/67.12美元）。

如果我們在該價格上投資10,000美元的XYZ股票，我們得到149股。一年中，每股收益應增加10％，每股2美元至每股2.20美元。我們的退貨大約是328美元（149股股票每股2.20澳元）。二年級，我們投資的盈利回報將增加10％至每股約360美元。三年級將是396美元，其次是436美元，終於五年級為480美元。如果您將這些添加在一起，您將獲得2,000美元的累計盈利返回，與您從財政部債券收到的相同。股票主人將以股息的形式收到2,000美元或股票價值或兩者的增加。（注意：為了簡單起見，我們忽略了在財政部債券的五年內接受現金流量的金額考慮的時間價值，而不是該股。）

如果XYZ盈利增長預計每年20％是多少？答案將是44.64，股票價格應為89.28美元。盈利收益率為2.24％。10,000美元（112股）投資的收益為269美元，323美元，387美元，464美元和557美元，共計2,000美元。它似乎直觀的是，預計盈利增長的股票比另一個人的股票將以更高的方式交易。現在，您了解為什麼從數學的角度來看是這樣的。

現實世界

在上述示例中，XYZ的P/E從33.56升至44.64，當盈利期望從10％上升到20％時。掛鉤發生了什麼？在10％時，PEG將是3.36（33.56/10）。在20％，PEG將是2.23（44.64/20）。所有的東西都是平等的，即使P/E可能更高，較高的增長公司的PEG通常會低於較慢的日益增長的公司掛鉤。

在現實生活中，收益並不完全可預測，因此您必鬚根據債券的保證率來調整所需的收益，以彌補缺乏可預測性。隨著經濟條件的變化，調整的金額純粹是主觀的，並且不斷地波動。在分析特定股票時，您需要考慮如何預測公司的盈利增長在過去的增長以及可能導致增長的中斷。

在上面的例子中，XYZ股票價格為每股40美元。它的交易價格為40美元的原因可能圍繞著對預期收益增長的可預測性的不確定性。因此，基於數千名投資者的累積主觀觀點，市場建立了更高的回報要求。如果XYZ確實經歷了未來五年的10％盈利增長，則每股購買股票40美元的投資者將得到充分獎勵，因為10,000美元（250股）的收入流將為500美元，550美元，605美元，665美元和732美元共計3,052美元，而不是2,000美元。此額外退貨的可能性補償投資者的風險，即預期盈利增長率10％可能不會實現。

求和

儘管主觀風險​​評估變量，但P/E比率和PEG比率確實具有數學理由。首先，比率是基於盈利產量理論，該理論與當前的返回率結婚。隨著利率上升，P/E比率將趨於下降，因為它們是逆，收益收益率（E/P）需要上升競爭力。作為稅率下降，P/E比率往往平均上升，收益產量下降。

底線

在固定收入的影響方面，在固定收入的影響中，P/E比率對於具有更可預測的盈利增長和降低股票的股票的股票將更高，盈利增長不太可預測的股票。如果兩股股票具有相當的可預測性，則P/E將較高的股票增長率較高，股票較低的股票增長率降低。增長較慢的公司的PEG比率通常高於增長速度的公司。使用基本的財務計算器，您可以確定這些比率應該在任何GI下的任何給定點en情節。