外匯市場（外匯或外匯）是一個分散的全球市場，在交換中不會發生交易，並沒有進行業務的物理地址。與世界各地的紐約證券交易所或倫敦證券交易所等交易所交易的股票不同，外匯交易在來自世界各地的同意買家和賣家之間的櫃檯（OTC）。因此，該市場參與者的網絡不集中，任何一個貨幣對的匯率都可以從一個經紀人到另一個經紀人不同。

主要的市場參與者是世界上最大的銀行，它們形成了大多數交易活動的獨傢俱樂部。本俱樂部被稱為銀行間市場。零售交易員無法訪問Interbank市場，因為它們沒有與這些大玩家的信用連接.1這並不意味著零售交易員被禁止交易外匯;他們能夠通過兩種類型的經紀人來這樣做：市場製造商和電子通信網絡（ECN）。在本文中，我們將涵蓋這兩個經紀人之間的差異，並提供對這些差異如何影響外匯交易者的界面。

市場製造商如何工作

市場製造商“製造”或設定其係統上的出價和賣出價格，並在其報價屏幕上公開展示。他們立場準備與這些價格與客戶進行交易，他們的客戶從銀行到零售外匯交易員。在這樣做，市場製造商向市場提供了一些流動性。作為每個外匯交易在定價方面的交易對手，市場製造商必須採取交易的另一面。換句話說，每當你出售時，他們都必須從你那裡購買，反之亦然。

市場製造商集的匯率基於他們自己的最佳利益。在紙上，他們通過其市場開展活動為本公司產生利潤的方式是與客戶收取的差價。傳播是出價與賣價之間的差異，通常由每個市場製造商固定。通常，由於眾多市場製造商之間的競爭激烈，差價相當合理。作為對方，其中許多人將嘗試對沖，或通過將其傳遞給別人來覆蓋您的訂單。市場製造商可能決定遵守您的訂單和貿易。

市場製造商有兩種主要類型：零售和製度。機構市場製造商可以是銀行或其他大型公司，通常提供給其他銀行，機構，eCNS或甚至零售市場製造商提供投標/提出報價。零售市場製造商通常致力於為個人交易商提供零售外匯交易服務。

優點：

• 交易平台通常配有免費的圖表軟件和新聞飼料。
• 其中一些擁有更多用戶友好的交易平台。

由於eCNS上引用的貨幣價格相比，貨幣價格變動可能不那麼揮發，雖然這可能是槍殺者的缺點。

缺點：

• 市場製造商可以在訂單執行中提出明確的利益衝突，因為他們可以對您進行貿易。
• 他們可能會顯示比其他市場製造商或ECN所能的價格更糟糕/詢問價格。
• 市場製造商可以操縱貨幣價格以運行客戶的停止或不讓客戶交易達到利潤目標。市場製造商也可能將其貨幣報價轉移到其他市場匯率10到15分。

當新聞發佈時，可能會出現大量的滑動市場製造商的報價顯示和訂單放置系統也可能在高市場波動次數期間“凍結”。

許多市場製造商皺著脫脂措施，並傾向於將剪刀放在“手動執行”上，這意味著他們的訂單可能不會以他們想要的價格填充。

ECNS如何工作

ECN通過多個市場參與者的價格，例如銀行和市場製造商，以及與ECN相關的其他交易者，並根據這些價格展示其交易平台上的最佳出價/詢問報價。ECN型經紀人還用作外匯交易的交易對手，但它們在結算中運營，而不是定價。與由某些市場製造商提供的固定點差不同，貨幣對在ECN上不同，具體取決於這對的交易活動。在非常活躍的交易期間，您有時可以獲得任何ECN傳播，特別是在非常液體貨幣對（如諸如專業（EUR/USD，USD/JPY，GBP/USD和USD/CHF）和某些貨幣交叉中。

電子網絡通過為每筆交易充電客戶固定佣金來賺錢。正品ECN在製造或設定價格上不發揮任何作用，因此，為零售交易員減少了價格操縱的風險。

就像與市場製造商一樣，也有兩種主要類型的ECN：零售和製度。機構ECNS中繼最佳投標/從許多機構市場製造商（如銀行），其他銀行和機構等對沖基金或大型企業等機構。另一方面，零售ECNS提供來自ECN上的幾家銀行和其他交易者的報價向零售商提供貿易商

優點：

• 您通常可以獲得更好的出價/賣價，因為它們來自幾個來源。
• 可以在某些時候對價格進行很少或沒有傳播的價格進行交易。
• 真正的ECN經紀人不會反對你，因為他們將通過您的訂單到交易的另一側的銀行或其他客戶。
• 價格可能會更易揮發，這將更好地用於剝離目的。
• 由於您能夠在出價和詢問之間提供價格，您可以將其作為市場製造商的角色與ECN上的其他交易者承擔。

缺點：

• 其中許多人不提供集成的圖表和新聞飼料。
• 他們的交易平台往往不太用戶友好。
• 在提前計算止損和刷新的點，因為出價與賣出價格之間的可變傳播，可能更難以提前計算止損和盈虧平衡點。
• 交易商必須為每筆交易支付佣金。

底線

您使用的經紀人的類型可以顯著影響您的交易績效。如果經紀人在您想要的價格及時地以及時執行您的交易，那麼可能是一個很好的交易機會，可以迅速變成意外損失;因此，在決定哪一個交易之前，您將仔細衡量每個經紀人的利弊。