普通消費者僅在一段時間內思考每一次貨幣匯率-當在海外休假時，或者在熱帶天堂中思考購買公寓時，也許也許。但對於在許多國家運營的公司來說，匯率是持續關注的源泉，特別是當他們特別易失去時。這是因為貨幣波動對頂線和底線的影響。

通過以匯率鎖定可以通過使用貨幣期貨，前進和選項來實現貨幣風險。近年來，交易所交易資金的興起提供了另一種對沖貨幣風險的方法。在實例的幫助下，我們討論以下每種方法以鎖定匯率。

貨幣期貨

貨幣期貨使交易員能夠以規定的時間率以規定的速度購買或銷售固定金額。期貨是一個受歡迎的大道，因為它們的優勢而鎖定匯率：合同的規模是標準化的，具有出色的流動性，而且對手對手的風險很小，因為它們在交易所交易時，他們可以用相對少量的方式購買利潤。在翻蓋方面，期貨合約代表著擬訂義務，買方必須在到期前撥打或放鬆期貨貿易。此外，未經期貨合約無法定制，如果沒有正確處理，槓桿程度可能是危險的。

示例：

您是美國公民，終於找到了您總是想在西班牙購買的假期財產。您已在不到兩個月的時間內洽談了250,000歐元（EUR）的一筆款項的購買價格。您認為這是在歐洲購買的適當時間（大約2015年4月），因為在過去的一年中，歐元兌美元匯率下跌了20％，但您擔心，如果永無止境的希臘佐賀島被解決，歐元可能會飆升，並顯著提高您的購買價格。因此，您決定以貨幣期貨兌換匯率。

為此，您可以在芝加哥商品交易所（CME）上交易兩次歐元期貨合約。每份合同價值125,000歐元並於2015年6月15日到期。合同匯率為1.0800（或1歐元=1.0800）。因此，您已有效地修復了250,000歐元的270,000歐元支付金額。應付利潤率為每份合同3,100美元，兩項合同共計6,200美元。

對沖工作如何？在6月15日結算之前非常不久，在結算前很快考慮兩項可能的選擇（忽略了第三種可能性，所以點匯率與到期時的收縮匯率完全等於1.08的合同匯率）。

• 6月15日的現貨匯率為1.20：您的亨舍爾是正確的，歐元確實飆升以來超過10％以來，您購買了期貨合約。在這種情況下，您以1.08的合同率撥打250,000歐元，並支付270,000美元。如果您以1.20的現貨率在外匯市場購買250,000歐元，則對沖套期保值為30,000美元，根據您的外匯市場購買250,000美元。
• 6月15日的現場匯率為1.00：假設歐元也進一步滑落作為希臘的前任來自歐洲聯盟的T看起來很可能。在這種情況下（並且由於後智商的利益），雖然您將在現貨率上購買歐元，但您有合同義務以1.08的合同率購買。在這種情況下，您的對沖導致了20,000美元的損失，因為您的250,000歐元將花費270,000美元，而不是您在現貨市場所支付的250,000美元。

如果歐元在合同到期前幾周升起，就達到1.10的水平，你希望它隨後在1.08的合同率以下下降。在這種情況下，您可以在1.10銷售期貨合約，以5,000美元的收益（{1.10-1.08}x250,000），然後，如果歐元確實如您預期的跌幅，則以較低的價格購買歐元。

如果假期房產的購買交易落下，你不再需要歐元？如果發生這種情況，您可以以現行價格銷售兩份期貨合約。如果您銷售的價格高於1.08的合同率，並且如果售價低於1.08，您將獲得利潤。

用貨幣轉發

貨幣前進通常僅限於公司，機構和銀行等大型球員。前鋒的最大優勢在於它們可以在金額和成熟方面定制。但由於貨幣前進是在櫃檯上交易而不是交易所，交易對手風險和流動性比期貨更重要的問題。

示例：

基於日本的假設公司大爆炸公司在六個月內預期的100萬美元出口。它擔心日元可以欣賞到那時，這意味著當它銷售美元時會收到更少的日元，並決定使用與銀行向前轉發貨幣的匯率鎖定匯率。

現貨率為119.50（$1=JPY119.50）。前瞻性率基於利率差異，而利率下降的貨幣以較高的利率向貨幣交易。由於日元利率低於美元率，日元兌美元向美元交易。因此，六個月的日元因此突發了30個點的費用，這意味著大爆炸公司獲得了100萬美元的119.20（即119.50-0.30），它將在六個月內向其銀行出售。

假設日元在六個月內以116的現貨率交易。無論現貨率交易，大爆炸公司收到其美元的價格為119.20日元。因此，它為其美元銷售收到了11.92億日元，這比收到的320萬日元超過了它在116的現貨率上收到的美元銷售收款。

如果大爆炸CO不想出於某種原因向銀行提供100萬美元，它可以通過116美元的現貨率購買100萬美元，以獲得320萬日元，並銷售100萬美元從其出口到116的現貨率。它收到的淨利率仍然是每美元119.20（3.2+116）。

雖然公眾無法訪問貨幣，但投資者可以使用稱為貨幣市場對沖的技術有效地構建前鋒。

用貨幣選項

使用貨幣選項來修復匯率，而不是使用期貨或前進的優勢，是該選項的買方具有權利，而不是在選項到期之前以預先確定的速度購買貨幣的義務。儘管在期間溢價的形式存在前期成本，但這種成本可能是鎖定到不靈活的速率，如貨幣前進和期貨的情況。

示例：

回到第一個例子，讓我們假設您希望對沖歐元移動的風險，同時保留以較低的價格購買歐元的靈活性。因此，您在歐元期貨合約上購買6月108日的108個電話選項。合同為您提供1.08餘量每份合同購買125,000歐元（1.0800美元）的權利，溢價為0.0185。您的期權支付溢價為每份合同2,312.50美元（125,000歐元0.0185），共計4,625美元。

在呼叫選項在6月到期之前有三種可能的場景。

• 歐元在1.20：在這種情況下，您的選擇將是井錢的。請注意，您的有效匯率包括申請溢價為1.0985（即1.0800的罷工價格為0.0185的選項溢價）。

在這種情況下，您的250,000歐元的總成本為274,625美元（{2次續行為x125,000歐元每合同x呼叫罷工價格為1.08}+++option溢價為4,625美元）。因此，通話選項節省了25,375美元，因為在1.20的現貨率購買的購買率將花費300,000美元。

• 歐元交易於1.00：在這種情況下，您只需讓您的選擇到期並以1.00的現貨率到期併購買歐元。由於您在期權溢價中支付了4,625美元，您的總費用為254,625美元（即250,000美元+4,625美元），這轉化為1.0185的有效匯率。

在這種情況下，您可以更好地通過選擇合同而不是期貨合約進行套期保值，因為後者將導致20,000美元的損失，而不是4,625美元，即您作為期權溢價支付。

與交易交易基金

對於少量，人們還可以使用貨幣兌換資金（ETF），例如CurencyShares歐元信託（FXE）以匯率鎖定2（見：“對沖以匯率ETF兌換匯率風險”。）問題是，這種ETF有管理費，增加了對沖的成本。ETF價格與匯率之間也可能有一些可滑行。貨幣市場對沖可能是ETF的更好的替代，以便以少量匯率鎖定匯率。

底線

使用貨幣期貨，轉發或選項可以有效地鎖定匯率，每個都有利弊。對於較少的金額，貨幣市場對沖可能優於ETF以匯率鎖定。

披露：提交人在出版時本文提到的任何證券都沒有擔任職位。